チャート分析や経済指標では見抜けない「投資家の心理」とは

けれど一向に利益があがらない。相場は、テクニカル分析やファンダメンタル分析から作られる他に、投資家たちの心理によっても作られているからです。「相場は生きものだ」と表現される理由は、その投資家たちの心理がチャートに表れていることもあるからです。行動ファイナンスから見る投資家心理も知っておきましょう。

サンクコスト効果とコンコルドの誤謬（ごびゅう）

サンクコスト効果は、投資に限らなくてもさまざまな場面で確認することができます。何年も赤字を出しているのに、かけた時間や費用といったコストが惜しく撤退しない企業、結局は使わなかったけれど買った費用がもったいなくて捨てられないもの。

サンクコストとは、すでに支出されたあとのため、どのような意思決定を行っても、取り返すことができない費用のことをいいます。最初に投資したポジションが思惑と外れ含み損を抱えている場合、損切りをしたいが、そこに投資した時間とお金が無駄になることを恐れ、ナンピン買いをしてしまう、あるいは損切りをするという現在の意思決定に影響をおよぼすことをサンクコスト効果といいます。

コンコルドの誤謬（ごびゅう）とは、たとえばナンピン買いなどサンクコストを惜しんで投資を続けた結果損失が拡大することで、コンコルド効果やコンコルドの誤謬（ごびゅう）といいます。誤謬とは自分の考えとは一致しない現象や判断をいいます。自分の考えとは反対に相場が動いているなど、自分の考えに一致しない現象が起こっている場合、サンクコストは無視して冷静に現状を把握する必要があります。

追認バイアス

追認バイアスとは、自分にとって都合の良い情報ばかりを集めようとする心理をいいます。株式市場を例にあげると「○○株が上昇」とその情報を信じて株を購入し、その後下落したとしても下落要因を探らず、上昇要因だけを捉える現象です。自分の都合の悪い情報は排除してしまうといった側面を持っています。追認バイアスは、誰もが持つ心理状態ですので、情報は多方面の情報を仕入れるようにしたいですね。