2019年4月9日 更新

バフェットの苦悩が映し出す米国株の割高感

伝説の投資家であるウォーレン・バフェットは現在、かつてないほどに投資に苦しんでいます。その内容というのは、バフェットがバークシャー・ハザウェイの株主に宛てている「株主への手紙」(手紙は1年に1度公表される)に示されています。

バフェットの「ネガティブ」な手紙

今年の手紙のなかには、「長期的な展望が見込める企業を買うには、今はその価格があまりにも高すぎる」「今後ずっと保有できる株式に余った資金を使いたいが、その展望は明るいとはいえない」といったネガティブな言葉が並んでいます。

これらの言葉が発せられた背景には、世界で膨張するマネーが企業の本来の価値を大幅に上回る水準にまでM&A価格を押し上げているということがあります。現実にバフェットは、2016年1月に航空・エネルギー向け金属部品製造のプレシジョン・キャストパーツを買収して以来、大型のM&Aをまったくしていません。

M&Aが困難になっている事情

みなさんもご存知のように、バフェットは割安に放置されている企業の株式に投資したり、M&Aをしたりして、バークシャーを世界でナンバーワンの投資企業に育てあげました。しかし、溢れたマネーによって多くの割安株の価格が高騰し、バフェットといえども3年にわたって大型のM&Aを実現するのが困難になっているのです。

そのような状況から、バフェットは2018年から自社株買いを実施していますが、その自社株買いは2019年も2020年も継続される見通しにあります。これは、米国株の先行きが決して安泰ではないことを暗示しているように思われます。

米国株式市場の関係者は楽観的だが…

ところが、米国の株式市場の関係者の多くはバフェットとは対照的に、楽観的な見通しのもとに行動しています。米中の貿易協議は決裂しないというのが絶対条件ではありますが、米国株は4月には再び高値を抜いて上昇し続けるという意見が大勢を占めているのです。

たしかに、FRBが金融引き締めを緩めたことによって、株式市場は再び安定を取り戻すことができました。しかし、FRBが金融引き締めを緩めたのは、それだけ景気の減速や後退への懸念が強いという事態を表していることを忘れてはならないでしょう。

(お知らせ)私のブログ『経済を読む』においては、経済や投資の大事な局面ではその流れを分析しているので、ぜひ参考にしてみてください。
http://blog.livedoor.jp/keizaiwoyomu/

7割以上がプラスの運用実績

最新記事・限定情報はTwitterで配信中♪

2 件

関連する記事 こんな記事も人気です♪

日本人ノーベル賞受賞者が出た「電池」次世代電池の研究開発最前線は?

日本人ノーベル賞受賞者が出た「電池」次世代電池の研究開発最前線は?

11月11日は「電池の日」。10月9日、「リチウムイオン電池」開発の功績で吉野彰博士がノーベル化学賞を受賞しました。「全樹脂電池」「リチウム空気電池」「全固体電池」など次世代電池の開発競争もますます盛んで、最前線では日本人科学者も活躍しています。
経済 |
プチプラの次は?フォーエバー21の破綻に見るファッション業界の行方

プチプラの次は?フォーエバー21の破綻に見るファッション業界の行方

断捨離した後の服の行方を考えたことがありますか。経済的な成長の裏にはほとんど犠牲が伴い、堅調な成長を見せるファストファッション市場もその一例です。しかし今、利益追求を優先しすぎたファストファッション業者のモラルと、消費者の良識が問われる時期がきたようです。
経済 |
欧州経済の「日本化」が進んでいる?今後最も避けたい3つの恐怖

欧州経済の「日本化」が進んでいる?今後最も避けたい3つの恐怖

9月12日に欧州中央銀行(ECB)のドラギ総裁が発表した総合的な金融緩和策では、欧州の低成長と低インフレの長期化を阻止するのに不十分であると市場の評価は冷ややかです。いかなる金融政策を講じても経済回復に至らない「低成長」「低インフレ」「デフレスパイラル」という日本化が本当に欧州圏で進んでいるのでしょうか。
今年の秋は10月からスタートする米国企業の業績発表に注目

今年の秋は10月からスタートする米国企業の業績発表に注目

最近では、トランプ大統領の中央銀行への圧力や世界的に広がる貿易戦争などのトピックスに対して反応が鈍くなっているように感じます。一方で、景気の弱さと企業業績の不透明感が徐々に台頭していることについてはニュースとしてあまり取り上げられてないので知られていません。
ウェルネスブームが世界中で止まらない!4兆ドルの経済効果と背景

ウェルネスブームが世界中で止まらない!4兆ドルの経済効果と背景

マインドフルネスをはじめとした、ウェルネス(健康を維持、増進させようとする生活活動)に興味を持つ人が増えつつあります。ウェルネスツーリズム、アプリなど新たな商品が出回り、今やウェルネス産業の市場規模は4.2兆ドル以上。このブームの実態や背景、昨今のトレンドについて解説します。
経済 |

この記事のキーワード

この記事のキュレーター

STAGE編集部 STAGE編集部